贵州茅台半年报出炉：营收922.78亿元 净利445.17亿元微降1.95%

8月14日晚间，贵州茅台发布了2026年半年度报告。在白酒行业「周期性+结构性」深度调整、存量竞争加剧的背景下，公司上半年交出了一份「营收稳、利润微降、现金流大幅改善」的成绩单。

半年报显示，上半年公司实现营业总收入922.78亿元，同比增长1.3%；营业收入907.03亿元，同比增长1.47%。归属于上市公司股东的净利润445.17亿元，同比下降1.95%；扣除非经常性损益后的净利润444.64亿元，同比下降2.04%。基本每股收益35.57元。

上半年公司毛利率为89.56%，同比下降1.74个百分点；净利率为50.75%，较上年同期下降1.81个百分点。分季度来看，公司Q2净利润172.74亿元，Q1净利润272.43亿元，Q2净利润环比下降36%。

报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为706.91亿元，较上年同期的131.19亿元大幅增长438.84%。