酒电商，是个被从业者号称有万亿级规模的市场；新三板，是酒电商的江湖。
从2008年开始，酒电商市场上成长起了上百家企业。目前已有10家酒电商公司挂牌新三板。
经过几年的白热化竞争，到了2015年，酒电商行业格局初步奠定，形成了酒仙网和1919为主导的双寡头局面。2015年酒仙网与1919分别以21.92亿、11.96亿营收，稳坐行业第一、第二的交椅。
不过，率先盈利的并不是这些大块头。读懂君看到，在新三板披露年报的7家酒电商中（链酒科技延时披露年报，酒仙网、网酒网拟摘牌），原本被寄予厚望的1919、名品世家、品尚汇三家酒电商中，只有名品世家实现盈利。在规模不算大的酒电商中，只有大隆汇实现盈利了，其余5家全部亏损。
为什么酒店商行业的新三板公司中，只有大隆汇和名品世家两家实现盈利？这个行业到底有没有未来？
10家2016年年报收入情况（注：链酒科技年报未公布，酒仙网、网酒网均拟摘牌）
一、轻资产VS重资产，谁会笑到最后？
10家酒电商可以分成两派，一派是以大隆汇、名品世家和1919为代表的轻资产派，另一派是以酒便利为代表的重资产派。
而盈利与否，与资产的轻重有很大关系。大隆汇、名品世家采用的都是线下连锁加盟店模式。这种线下加盟店/直管店的模式，做起来比较轻，企业不用过多投入，只需要做好管理。店面合伙人还有自己的发挥空间。
这可以给企业带来良好的现金流。而同样采用线下加盟模式的1919，因为仍在加速扩张，所以目前还未实现盈利。
与轻资产相对的就是酒便利为代表的重资产模式。
酒便利此前一直都是直营店模式，输出稳定，但是成本相对较高，店面租金、销售渠道，都需要企业去开拓，承担的风险也相对较大。2016年酒便利营收5.04亿，但亏损达4927.73万。对比191928.87亿营收，8657.63万的亏损。轻资产和重资产的差距就出来了。
不过，酒便利的实力仍不容小觑，渠道与资源是酒便利的强项。陈明辉也曾评价，“酒便利是做的最细腻的一家。”
虽然各有千秋，但到底哪种模式会笑到最后，现在还言之过早。
二、酒电商仍在加速布局，谁会成为真正的巨头？
虽然酒业是一个号称万亿级的市场，但是，酒电商其实只分到其中很小的一部分。金沙酒业向军说，“垂直的酒电商（占的市场份额）还是太小了，酒厂可能更看重天猫、京东这类电商平台，而不是去找垂直类的酒电商，因为它们流量太大了。”
不过，从业者可不这样认为。“这是一个万亿级的市场，每家的份额都不大，现在还没到互相竞争的阶段，应该规划怎么将自己的盘子做的更大。”陈明辉说。
杨陵江认为大平台的机会在未来。“未来机遇在流通行业。第一，目前300万家流通行业企业中，前十大市场规模占比还不足5%，未来有巨大的潜力空间来承载大平台；第二，酒类流通行业商品同质化率高，整合难度低，可整合空间大，非常有利于快速扩张织网；第三，消费结构已发生巨大变化。团购份额骤降，零售占比骤升；所以，大平台将在流通行业产生，并主导行业生态圈的整合共建。”
一位业内人士也持同样的观点，“这个行业的前景非常大，单纯从葡萄酒和啤酒来看，还能继续增长10年，行业目前在以10%-20%的速度增长。现在也还没有出现市率占达到8%-15%的巨头，所以对酒电商来说，还是一个巨大的机会，只要掌握了产品和渠道，依托移动互联网，就能够跑赢整个大盘。”
基于这样的判断，各家酒电商都在加速布局。据了解，1919去年新增门店434 家，今年的新增目标是1000家门店，仍在加速扩张。名品世家也已经启动了第三轮融资，用于补充流动资金，扩大供应链。品尚汇也即将打开东三省以及华北地区的2B市场，布局店省省。
未来必有一战。很多酒电商已经从差异化上下功夫，力图建立自己的优势。
在国内，白酒依然是市占率第一的酒类，但不得不承认，喝白酒的人群在减少，85后、90后的中产阶级很少有人消费白酒。这也是垂直于红酒的酒电商们看到的机会。目前垂直于红酒的有两家，品尚汇和红酒世界。
有人在押注葡萄酒的未来，“虽然白酒空间是葡萄酒的10倍左右，但10-15年之后肯定不这样。而且葡萄酒市场目前已经达到千亿，进口葡萄和啤酒600亿。我们聚焦在这块，还是有很多事情可做。”
相对于白酒，红酒市场是一个更简单的市场。拿白酒来说，从渠道、定价、销售，都需要在这个行业扎根多年的人去做，有很多“潜规则”。而葡萄酒就不一样，“酒行业的江湖是指白酒，我们做葡萄酒，都是国外直采，老外的逻辑很简单，不存在什么江湖。”业内人士表示。
从总体来看，酒电商行业仍处在扩张布局阶段。已经挂牌新三板的10家酒电商，谁会成长为真正的巨头？
10家酒电商商业模式：
第一梯队：酒仙网与1919，营收10—50亿规模
虽然酒仙网与1919采用的都是打通线上线下的O2O模式，但是两者的发展路径完全相反。酒仙网是从线上往线下延伸， 1919则是从线下连锁店开始，向线上发展
1.酒仙网
挂牌新三板的酒电商中，酒仙网的业务模式算是比较复杂的，毕竟规模摆在那里。虽然年报还未公布，但从中报数据推算，酒仙网2016年营收规模应该仍在10亿以上。
线上业务
酒仙网最核心的业务仍是是线上电商，包括B2C和B2B业务。
B2C业务主要通过官网、移动APP，以及天猫、京东、当当、一号店、苏宁易购等电商平台开设旗舰店，直接面对消费者，再经过第三方物流平台将商品配送。
B2B业务采用的方式是，向上游酒企采购，再通过酒仙团网站向会员销售，会员包括烟酒店、餐饮店、KTV、商超、便利店、企业及商会等。
O2O业务
酒仙网O2O业务的主要产品是酒快到APP，基于 LBS 技术将即时性需求消费者与附近在酒快到业务注册的酒行（包括自营酒行与合作的连锁酒行）连接起来，促成交易。辐射范围5公里。
2.壹玖壹玖
相对酒仙网，1919的模式则比较传统，从线下一步步走到线上。用杨陵江的话来说就是——“新零售模式”，业务可以分为三块，B2C、B2B和O2O业务。
O2O业务
1919与酒仙网不同，没有单独的O2O平台，基于线下门店和线上的官网、 微商城及天猫、淘宝、农村淘宝、京东等第三方电商平台，以及移动终端（1919 快喝 APP、合作者 APP、嘴上功夫 APP、隔壁仓库 APP、逸香国际 APP、壹加玖定制 APP、资源平台 APP 等），开展O2O业务。
B2B业务
1919的B2B业务通过隔壁仓库APP向终端商家（会员）进行销售。除此之外，还通过自有（官网、嘴上功夫APP）及第三方订单入口（天猫、京东、糯米）向消费者推送餐厅、KTV的折扣券、包间免费券等卡券，为销售终端增加客源。
B2C业务
1919采取的是线下店模式。此前，1919的线下店共有两种模式：直营店和直管店。从去年开始，1919推出了一种新模式：基金直管开店，并且暂停招募个体直管店。
直管店是1919的创新，由合作者出资成立并拥有100%所有权，合作者通过缴纳一定金额的履约保证金，获得1919商标、商号的使用权，并在指定区域开设1919特许经营合作门店，委托1919对合作门店进行全面管理。毛利100%归合作者所有，合作者只需每年向公司支付固定的管理费即可。
合作期满后，如不继续合作，财务清算后，1919会退还合作者履约保证金。
而基金直管店则是在直管店基础上的进一步创新。
简单说，由基金公司出钱，股权归基金公司。1919统一管理，收取门店管理费，并分享超额收益。
2016年12月，1919首只4亿元开店基金上海缤玖股权投资基金合伙企业（有限合伙）启动，开店基金投资开设 1919家 门店，其中1亿元用来回购。
年报显示，截至2016年12月31日，公司已拥有 881 家线下门店，其中直营店 141 家，占比16%；直管店 740 家，占比 84%， 较上年提高 5.72 个百分点，占比进一步提升，其中有8 家直营店转为直管店。新开 434 家门店，较去年新开门店增加 52 家，增长率 13.61%，其中直营店 49 家，占比 11.29%；直管店 385 家，占比 88.71%。
