白酒指数周涨9.82%创年内最大单周涨幅 板块反转时刻已至？

每经记者 刘明涛

在白酒中期业绩预告结束的半个月时间里，白酒市场迎来持续反弹。本周Wind白酒指数周涨幅高达9.82%，创下年内最大周涨幅。此次单周大涨后，是否意味着白酒板块的反转时刻已经到来呢？

本周，A股市场依旧为强分化表现，半导体芯片持续调整，而以防守为主的消费产业反弹明显，其中白酒产业表现最佳。截至7月31日收盘，Wind白酒指数周涨9.82%，以43837.49点报收，这也是该指数连跌5个月后首次月线收涨。成分股方面，舍得酒业、金种子酒、金徽酒的周涨幅分别达到18.99%、17.34%、15.89%；皇台酒业、今世缘、迎驾贡酒等7只个股周涨幅也超过10%。除白酒股外，特调酒、红酒、啤酒以及黄酒板块也全线反弹，其中百润股份周涨幅高达16.98%。

在白酒大幅反弹背后，二季度买入多只白酒股、昔日冠军基金经理黄海受到业内关注。黄海表示，随着诸多优质消费股、顺周期个股估值大幅下行，其长期布局的绝对底部已然显现——部分品牌消费品公司的估值已回到历史极低分位，股息率超过无风险利率300BP，市场已将其视作「永续衰退」资产定价，而其品牌壁垒与现金流创造能力并未发生真正的折损。

东方证券分析指出，白酒面临短、中、长期的三重矛盾。短期维度内，白酒仍面临渠道价值链修复，社会库存环比回落明显但尚未企稳；中期维度，白酒仍呈现「量比价刚性」特征，行业压力主要体现在价格层面，高端白酒承压最为明显；长期维度方面，白酒商品属性重塑，正从「类奢侈」向「快消品」演变。总体来看，当下白酒处于低持仓状态，交易结构风险较低，短期内具备产品改革能力、低渠道风险并契合份额逻辑的白酒标的或存在超额收益。