接上二
普洱茶再怎么神，也只是茶叶而已，不可能变成黄金！
据知情人士透露，其实在普洱茶疯狂上涨的背后，是炒家有意制作的神话图景：众商家合力“挺”，投机者乘机“炒”，顾客“跟”着感觉上。其实很多人都已经看到，普洱茶业已成为逐渐丧失理性的市场，大家都清楚普洱茶疯涨的价格已经背离了其价值，泡沫迟早是要破的，但谁都认为自己不会是最后那个接盘的傻子，都觉得自己还应该再从这块大蛋糕上多分一块。
茅台的奢华之旅能走多远
当面子成为文化，股价就饱含深情。面子文化并不能体现文化自信，好面子恰恰折射出骨子里的自卑。
八项规定的出台，初步扭转了中国的奢侈消费风气，不用说公款吃喝被有效遏制，民间大吃大喝的现象也快速收敛。一旦党员干部不参与大吃大喝，生意人为了勾兑的目的而宴请的机会也相应地大幅减少了。
现下社会主要矛盾的变化，说明人民群众对美好生活的愿望与发展的不均衡之间是有冲突的，而地区之间、民众之间的贫富差距，是解决这个主要矛盾的阻碍。炫富消费，奢靡之风显然会激化这个主要矛盾，与新时代的主流价值观背道而驰。
昨天审议的《中共中央政治局贯彻落实中央八项规定的实施细则》，可以预期，党风廉政建设的力度将会进一步加强。
从这个角度看，应对面子工程、面子酒在中国的前景保持清醒的认识。类似“茅（台）五（粱液）洋（河）”惯用的人为“保价”措施，其实已触碰到反垄断法的红线了，所以，政策与法律风险值得警惕。
有人鼓吹奢侈品是国宝，但是，如果不解决“发展不平衡充分”的社会主要矛盾，不解决分配不公的问题，就业、医疗、养老、住房都缺乏保障，普通百姓安全感不足的情况下，“奢侈品”绝对是一个刺眼的字眼，奢侈消费在中国这样一个仍处于社会主义初级阶段的社会环境下就很难得到广泛的认同。
2004-2016，茅台毛利润平均年复合增长率为24.8%，略低于营收增速。自2008年以来，茅台毛利润率一直保持在90%以上。
1600元一瓶的茅台，成本只有75元。毛利润率超高是奢侈品的重要特征。
每到春节前夕，茅台都异常紧俏，厂方给出的原由永远是“产能瓶颈”。
茅台的产能瓶颈不可能发生在包装环节。酿一瓶茅台要花5年时间，灌装一瓶用不了3秒钟。
经过连续产能扩张，基酒产能已近6万吨/年，库存量更是高达25万吨。怎么会被包装拖累？“包装产能缺口”、“工人加班加点”、“经销商拿不到货”等现象，归根结底是控制产能造成的，目的无非是在需求不振的情况下维持价格。
2017年5月10日，贵州茅台董事长袁仁国在“CCTV中国品牌榜”启动仪式上说：“把普通工薪阶层老百姓喝得起、承受得了作为价格高低的重要鉴定标准。”
话是这样说，价格上不去才是茅台的心结，于是在行动上一直奉行“限产保价”策略。2017年春节过后，白酒消费进入淡季，但“老司机”们可不会让价格滑下来。很多经销商宣称，“1瓶、2瓶能买得到，要买一件的话就不容易了。”
回头看看当年互相攀比的天价月饼和天价香烟，几千块一盒的鱼翅鲍鱼燕窝月饼，一万块一条的虫草香烟，不都是被人称为之为“市场行为”吗？但是，由于它们所带来的奢侈得已经畸形的丑恶之风，最终还是受到了价格严格限制，比如，一条香烟的最高限价就是不得高于1000元，有谁会认为这样做不妥呢？
长期来看，茅台的最大风险来自消费习惯的改变。买酒的不喝酒，喝酒的不买酒，被买下来收藏起来，送礼与勾兑，到底有多少真正被喝掉了？又有多少仍然留在流通环节待价而沽？不得而知。
只是，茅台酒的这种面子文化会一直持续下去吗？
很多国家的经济发展经验证明：随着人均收入的增长，烈性酒消费必定冲高回落。在中国，烈性白酒消费者后继乏人已是不争的事实，未来市场增量非常有限。
新一代的富人不同于他们的上辈，对金钱的态度更为理性，对金钱的意义更加抽离狭隘的个人享乐。
高净值人群消费观念从注重物质转变到更加注重精神层面，更崇尚自然、环保、简朴的生活方式，对奢侈浪费行为广泛采取鄙视态度。
有钱，但不过度花费在吃喝上面，尤其是胡吃海喝上面，是不为也，非不能也。
很多高净值人士对吃喝的高档与否无感，更不会一味追求奢侈，甚至于会鄙视那些口腹之欲过强的人。
这个最大的不确定性是消费观念的主动转变，这是社会风气与消费价值观在新时代的一种大趋势。
投资者应当着眼于未来，赚有道德的钱，赚有利于这个世界优胜劣汰的钱，今天日进斗金、明天江河日下的企业不应获得高估值。只有那些能代表人类未来发展方向，能以领先的技术实力改变世界的公司才能称得上伟大的公司，因此，华为、腾讯、阿里这类能走向国际舞台的高科技公司才有机会获得伟大公司的赞誉，而为什么亚马逊市盈率100倍不算高估，特斯拉100倍也不算高估，也是同样的道理。茅台身处白酒这个夕阳产业，获40倍估值怎么看都觉得不便宜。
所以，无论是炒茅台酒的还是炒茅台股的投资者，不要好酒贪杯，醉得不省人事，还是需要留一份清醒留一半醉的，需要注意防范猝不及防的风险降临，比如，哪天股价与酒价相互推动的这个自我强化正反馈突然被打破。
（完）
