对于当前及中期我们认为从目前来看，其中期并非是市场普通投资者的理智选择，其同样可能面临一定的回落风险。从投资学的角度来看，当某只股票出现了远远大幅度上涨的时候，这时候它的投资机会正在降低，风险反而拉大，因此对于稳健投资者而言，对于白酒板块大幅度上涨后的投资策略应是谨慎或逢高离场，而非是追入。
在今年行业股票品种表现上，目前白酒业股票表现跑赢大盘且较强的轨迹较为明显。比如2017年6月26日，茅台股价报收484.68元，距离500元关口又近了一步。
如果观察同类酒业公司股价运行，如泸州老窖（50.99 -1.56%，诊股）、五粮液（56.61 -0.96%，诊股）、洋河股份（87.66 -0.67%，诊股）、古井贡酒（51.55 -1.34%，诊股）等，其也均体现出一个相对强势运行轨迹。如果从白酒板块指数变化来看，其也成为一个表现最强的指数板块这一。
图1：白酒行业近一年市场表现行业涨跌幅（%）对比情况
从目前深沪A股市场来看，数据显示：目前A股从事白酒生产与销售的企业为20家，周三总市值为12232.10亿元，平均市值为611亿元。
如果从阶段内白酒板块品种强势表现来看，其可能与近年高端酒价格上涨明显相关，比如据《北京日报》信息显示：2017年3月21日，泸州老窖经销商表彰暨营销会议上，再度传出涨价消息：52度国窖1573经典装，实施今年的第一轮调价，出厂价上调至680元。
历史跟踪龙头白酒业价格变化来看，从去年9月开始，以茅台为首的高端白酒品牌，就开始频频提高售价。去年上半年，飞天茅台零售价为950元，而中秋节过后一路上涨到1100多元，去年底部分门店价格已突破1200元；茅台涨价同期，五粮液批发价也紧跟其后。高端白酒提价，也为一些品牌及名牌产品提供了空间。洋河股份、红花郎、剑南春、沱牌酒均有提价情况出现。
从2017年6月26日龙头公司贵州茅台（479.87 -0.87%，诊股）来看，茅台再度大涨2.53%，收盘价484.68元，再创历史新高，市值直接站上6000亿元大关，达到6088亿元。股价较2015年牛市最高点的290元，涨幅高达67%。其间的表现也正是重合于酒业公司涨价的时间周期之内。
研究认为，酒业涨价或与消费升级特别是个人消费有直接关系，因为各地严控“三公”预算的情况看，公款消费反弹的空间并不大。由于中国内地富裕人数近年的急增，其亿万富人已处于世界前列，因此消费体量对品牌的消费集中于著名酒业是一要因。
我们选取2009-2016年财务报告进行一个研究分析。从收益率指标变化来看，白酒业依然保持较高的毛利率和销售净利率；净利润增长率在2013、2014出现负增长后，2015年出现回升并至两位数以上。总体负债率较低，且流动比率与速动比率指标相对其它行业而言，显示龙头公司的优势或稳健。
图2： 白酒板块与全部A股PE—TTM历史比较
图3:A股白酒上市企业近年收入规模、净利润与增长率变化
表1：白酒业上市公司近年核心财务指标变化情况
从图3我们可以看到，白酒行业收入规模增长率在2012-2014年出现下落，但在2015年出现回升，2016年继续回升，净利润总体规模基本同向变化。但如果对应白酒业净利润增长率来看，则走平或微增，显示增收不增利的现象。如果从2016年至今白酒行业公司股价强势表现来看，这预示其可能增长率预期较强，但实际情况是增收不增利。
总体来看，白酒板块总体体现出强于大盘指数的表现，而龙头公司股价的上涨推动，对于板块内股价的带动具有一定稳定作用。不过，如果从白酒板块总体投资价值来看，则应区别对待，毕竟板块总体PE估值上升，白酒行业年报体现的增收不增利或净利润增长率走平轨迹，需要投资者高度关注。我们认为，涨价成为利润推动的基础难以在未来中期体现，部分酒业强行提价的背后，可能是部分白酒品牌玩饥饿营销，此类公司上涨行情能否持续有待观察。因此，对于白酒企业的投资，在其大幅度上涨过后，需要高度警惕。证券市场的历史轮回显示：涨高的品种，其如果因素变化，均可能出现大幅度回落。对于今年以来表现较好的白酒板块，我们认为其中期虽然可能部分品种仍有表现，但总体的机会或收益率、体量面在降低，风险反而不断提升。
