近日，舍得酒业(56.900, -0.01, -0.02%)发布了2024年年度报告，公司实现营业收入53.57亿元，较上年同期减少24.41%；实现营业利润5.68亿元，较上年同期减少75.34%；实现归属于上市公司股东的净利润3.46亿元，较上年同期减少80.46%。
从不同产品来看，2024年以舍得、舍之道为代表的中高档酒实现营业收入为40.96亿元，同比下降27.66%；以沱牌特级T68、沱牌酒为代表的普通酒营业收入为6.93亿元，同比下降23.44%。2024年其酒类产品合计实现营收47.89亿元，同比下降27.08%。
01“控量保价”致营收下滑？
就2024年业绩等相关问题，中国经济时报·中时财经多方联系了舍得酒业方面，但截至发稿，对方还未有回应。
酒水行业研究者欧阳千里在接受中国经济时报·中时财经采访时分析称：“从舍得酒业自身来看，其面临业绩压力，选择‘控量保价’的策略，以业绩下滑为代价，保障合作伙伴利益，保证市场健康，所以表现为营收下降。”
在财报中，舍得酒业表示，2024年，白酒行业整体仍处于调整期，行业竞争进一步加剧，白酒产品销售承压，客户信心仍处于修复阶段，特别是次高端产品消费需求仍待恢复。
此外，据舍得酒业所说，坚持了长期主义，主动实施“控量挺价”策略，积极协助经销商全力提升动销，为消化渠道库存及后续销售提供强力支撑，同时加大产品升级力度，阶段性提高品牌建设的市场投入。受上述综合因素影响，公司2024年经营业绩较上年同期有所下滑。
从产销量情况来看，2024年舍得酒业生产酒类产品31335.81千升，同比减少28.21%；销售量为31034.67，同比减少28.70%；库存量为8872.15千升，库存量同比增长3.51%。
“从行业来看，酒业处于‘大象起舞、省酒崛起’的新周期，即头部酒企因‘马太效应’越来越强，省酒企业因‘地域文化’延伸的圈层营销而取得增长。反观舍得酒业，尚不是百亿级的头部酒企，也没有根据地市场，所以受到外部环境的影响，从而承受压力。”欧阳千里谈道。
02在次高端市场竞争力下降？
据了解，舍得酒业公司的主要产品包括超高端产品天子呼、舍不得、吞之乎等；这其中高端产品有藏品舍得10年、智慧舍得、品味舍得等；中端产品舍之道、沱牌曲酒、沱牌特曲、陶醉等；大众光瓶酒沱牌特级T68等。
一般来说，高端白酒价格在800元以上，代表品牌有茅台、五粮液(133.350, -0.21, -0.16%)等，次高端白酒价格则在300—800元之间，包括舍得酒业、酒鬼酒(49.810, -0.34, -0.68%)、水井坊(51.160, -0.77, -1.48%)等都是代表。在财报中，舍得酒业表示在品牌方面，公司聚焦舍得品牌，计划将“舍得”打造为老酒品类第一品牌和次高端价位龙头。
不过，开源证券研报称，中国白酒行业在经历了过去几年的快速增长后，开始进入深度调整期，这一调整不仅体现在市场增速的放缓，更在于行业内部结构的优化和升级。高端白酒以其品牌影响力和产品品质，继续占据市场主导地位，而次高端和区域性白酒则在市场竞争中寻求突破。
从市场表现来看，高端白酒的需求依然稳健，数据显示，高端白酒市场规模在2015—2023年间复合增速达到21.5%，显示出强劲的增长势头。与此同时，次高端白酒市场则面临更多的挑战，由于商务消费场景的恢复节奏较慢，次高端白酒的增长存在一定压力，企业之间的竞争更加激烈，品牌势能、渠道建设和库存情况成为影响业绩表现的关键因素。
从营收来看，2024年上半年，茅台实现营业总收入834.51亿元，同比增长17.76%；五粮液实现营收506.48亿元，同比增长11.30%。而同期，舍得酒业实现营收32.71亿元，同比下降7.28%；酒鬼酒实现营收9.94亿元，同比下降35.5%。
2024年全年，舍得酒业中高档酒收入降幅为27.66%，也高于普通酒的23.44%。中国酒类流通协会华樽杯组委会秘书长陈刚在接受中国经济时报·中时财经采访时表示：“次高端产品线竞争激烈，而舍得品牌形象比较老化，主打产品形象不鲜明，在这个价位的竞争力有所下降。”
03“老酒战略”成效待考
2019年，舍得酒业提出了“老酒战略”，主攻高端化市场，在2025年的经营规划方面，舍得酒业在财报中表示将保持战略定力，坚持以老酒战略为基石，并加强老酒储备，提升老酒品质。
据中国酒业协会联合京东超市发布的《2024年陈年老酒消费趋势报告》（以下简称《报告》）数据显示，2020年至2023年，中国陈年老酒市场交易规模从802亿元增长至1285亿元。2024年陈年白酒市场交易规模已超1300亿元，预计未来5年将达1500亿至2000亿元。
上述《报告》显示，茅台陈年老酒最受消费者喜爱，销售占比高达43%；泸州老窖(132.110, 0.53, 0.40%)、郎酒、五粮液紧随其后，销售占比分别为16%、13%和12%。由此可以看出，与茅台、五粮液、泸州老窖等酒企相比，舍得酒业在老酒市场的竞争力并不算强。
陈刚向中国经济时报·中时财经分析称，舍得酒业的“老酒战略”意义不大。一是中国白酒产能从2016年的1300万千升下降到现在的一半，积累的老酒并不少，特别是浓香酒厂，老酒并不稀缺。此外，对于老酒怎样辨别、怎样欣赏、怎样购买，普通消费者的感知并不是很理性，老酒也不是排在消费者感知的第一位。
谈及舍得酒业未来的定位与发展，陈刚称，舍得酒这些年来没有给人留下太深的印象，稳定清晰的形象输出，对舍得酒业可能更为重要。
