23家中国酒类上市公司2025年报汇总：行业整体承压，茅台五粮液首现双降

截至2026年5月初，23家中国酒类上市公司陆续披露2025年度报告，呈现全行业承压态势。

白酒板块：贵州茅台全年营收1720.54亿元，同比下降1.2%，净利润823.20亿元，同比下降4.53%，遭遇上市以来首次双降。五粮液营收405.29亿元，同比大降54.55%，净利润89.54亿元，同比下降71.89%。

唯一亮点是山西汾酒，全年营收387.18亿元同比增长7.52%，净利润112.46亿元微增0.03%，成为唯一实现双增的白酒企业。泸州老窖营收257.31亿元下降17.52%，洋河股份营收192.11亿元下降33.47%，古井贡酒营收188.32亿元下降20.13%。区域酒企普遍承压，舍得、老白干、口子窖等均有不同程度下滑。

啤酒板块相对稳健：华润啤酒营收379.85亿元微降1.68%，青岛啤酒营收324.73亿元增长1.04%，燕京啤酒营收153.33亿元增长4.54%，净利润增长59%。珠江啤酒营收58.78亿元增长2.56%。

黄酒及其他：古越龙山营收18.31亿元下降5.45%，会稽山营收18.22亿元增长11.68%创历史新高。张裕营收29.89亿元下降8.81%。

分析认为，2025年白酒行业经历了前所未有的集体业绩校正，过去三年向渠道过度压货模式的泡沫正在集中释放。