白酒指数周跌1.03% 主动基金持仓已处历史低位

每经记者 刘明涛 每经编辑 彭水萍

本周白酒板块先扬后抑，Wind白酒指数周跌1.03%，不过板块内头部酒企持续反弹，「茅五汾泸」股价均实现上涨。随着基金二季报披露完毕，处于基金历史低配期的白酒行业筑底阶段或进入尾声。

短期强势反弹后，白酒板块于本周下半周迎来回调，周五指数单日下跌高达3%。截至7月24日收盘，Wind白酒指数周跌1.03%，以39916.4点报收。尽管白酒指数出现调整，板块内头部酒企股价表现却较为稳定，迎驾贡酒、山西汾酒以及贵州茅台周涨幅均超过3%，港股珍酒李渡周涨幅也达到3.13%，古井贡酒、金徽酒、五粮液、泸州老窖以及水井坊本周股价也实现上涨。

从基本面来看，7月18日贵州茅台年内二次提价，有望缓解其他酒企价格下行压力。华创证券表示，2026年二季度酒企普遍给渠道纾压，报表压力有望进一步释放，下半年低基数下更多酒企动销及报表有望转正。

招商证券分析指出，2026年二季度主动基金重仓白酒占比再降2.4个百分点至1%，为历史最低。除贵州茅台外，五大白酒前五大基金经理持仓集中度高达73%至99%，核心筹码进一步向坚定持有者集中。在需求承压、渠道去包袱、业绩延续下滑的背景下，行业持仓大幅下降。极致的低配水平，反映市场对基本面悲观预期已被充分定价，进一步减配空间有限。

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