白酒大佬也卖不动名酒了：华致酒行补税1.29亿 上市以来首亏背后

"过去卖名酒是'躺赢'，现在可能是'躺赔'。"

近日，酒类流通第一股华致酒行披露一则补税公告。经自查，华致酒行旗下两家全资子公司华致精品酒水商贸有限公司和西藏中糖德和经贸有限公司需补缴税款及滞纳金合计约1.29亿元。

华致酒行是国内头部酒水经销和服务商。其创始人吴向东被业内称为白酒教父，从代理五粮液旗下川酒王，到创立金六福品牌，再到成立华致酒行，如今手握A股、H股两家白酒行业上市公司，用30年打造了一个白酒帝国。

白酒行业进入深度调整周期后，渠道库存高企、名酒价格倒挂，华致酒行2025年出现上市以来首次全年亏损，营收59亿元同比下滑37.7%，归母净利润-3.69亿元同比下跌929.7%。2026年一季度，业绩继续下滑。

以飞天茅台为例，散瓶市场价格从3000元一路下跌，到2025年底最低时跌破1500元/瓶。名酒持续贬值、倒挂，使得酒商手中的存货大幅跌价。华致酒行白酒业务毛利率从2021年的20.96%跌至2025年的4.9%。

在业绩压力下，华致酒行将希望寄托于即时零售新业态。截至目前全国华致优选门店数量已突破250家，2026年计划新增1000家。但酒水即时零售赛道竞争激烈，美团旗下歪马送酒2025年交易规模预计突破60亿元。