泸州老窖上半年营收降36%净利降43% 中高档酒销量下滑拖累 Q2净利暴跌近80%

8月25日，泸州老窖披露2026年半年度报告，在白酒行业深度调整、消费动能持续疲弱的背景下，公司上半年业绩承压明显。上半年，公司实现营业收入104.72亿元，同比下降36.35%；归母净利润43.39亿元，同比下降43.37%。

其中第二季度营收24.47亿元，同比下降约65.5%；归母净利润6.31亿元，同比下降约79.5%；扣非归母净利润为6.08亿元，同比下滑80.1%。

分产品看，中高档酒类实现营业收入92.00亿元，同比下降38.86%，占营收比重87.85%；其他酒类实现营业收入12.11亿元，同比下降10.27%，降幅显著小于中高档产品。分渠道看，传统渠道运营模式实现营收94.94亿元，同比下降38.61%；新兴渠道（线上）实现营收9.17亿元，仅微降1.64%，展现出明显抗压性。

报告期内，中高档酒类产量4,801.19吨，同比大幅下降77.40%，公司解释为基于销售需求及库存情况，主动控制生产节奏所致。战略层面，公司将继续坚定实施双品牌、三品系、大单品战略：国窖1573系列高端白酒价值标杆地位持续巩固，泸州老窖系列全面覆盖次高端、腰部、塔基等价格带。